افزایش نرخ بهره بانکی نمی‌تواند جلوی تورم دلار را بگیرد
به گزارش نبض بازار؛پیش‌فرض افزایش نرخ بهره بانکی برای جلوگیری از تورم به سلامت نظام بانکی وابسته است وقتی این فرض محقق نشود و نظام بانکی معیوب باشد، می‌تواند سیاست های افزایش نرخ بهره بانکی را بی‌اثر کند. وقتی بانک ها زیان ده هستند، افزایش نرخ ارز می‌تواند باعث زیان دهی بیشتر بانک ها شود و رشد پایه پولی را بالا ببرد.
اثرات افزایش نرخ بهره بانکی
به علت وجود دو مؤلفه زیر نمی‌توانیم انتظار بازگشت آثار مثبت از افزایش نرخ بهره بانکی داشته باشیم:
- جنس تورم در اقتصاد رکودی می باشد.
- ریسک های کلان و سیاسی بر نرخ ارز تاثیر گزاراند.
جنس تورم در اقتصاد ما رکودی است، به این معنی که تورم بالا در اقتصاد کشور در نتیجه خرید کالا و خدمات مصرفی نیست، بلکه تورم از سوی کاهش عرضه و کمبود های واقعی است.
ریسک های کلان و سیاسی بر نرخ ارز تأثیر گذاشته است. افزایش نرخ بهره بانکی علاجی برای رکود اقتصاد در کشور نیست. وقتی مشکل تورم، تنگنا های کمبود عرضه است، افزایش نرخ سود سپرده بانکی مشکلی از اقتصاد را حل نمی‌کند.
تورم کشور با راهکارهای کلاسیک اقتصادی درمان نمی‌شود و حتی احتمال گذاشتن تأثیرات منفی را هم در پی دارد. اثرات راهکارهای اقتصادی که در کتاب های اقتصادی مطرح شده و در کشورهای دیگر جواب داده است، در ایران نمی‌تواند پیاده شود.
وقتی علت تورم ۴۰ درصدی، فشار تقاضا باشد، افزایش نرخ بهره تا سقف تورم می‌تواند تا حدودی قابل‌قبول باشد، اما وقتی تورم ناشی از کاهش عرضه است، منطق افزایش نرخ بهره تا نرخ تورم کار معقولی نیست.
در شرایطی که از سوی فشار سنگین تحریم‌ها و جهش نرخ ارز، دچار تنگنای کاهش عرضه هستیم، افزایش نرخ بهره به مشکل تورم و تنگناهای اقتصادی اضافه می‌کند.
این افزایش فقط در صورت جذابیت زیاد می‌تواند جلوگیری از تورم دلار را کاهش دهد و سفته بازان را از بازار ارز دور کند. افزایش نرخ ارز، تولید را با مشکل مواجه می‌کند و به جای رفع معضلات اقتصادی، باعث بالا رفتن بهره تسهیلات می‌گردد که بر مشکلات تولید در کشور اضافه می‌نماید.
برای عضویت در کانال تلگرام نبض بازار کلیک کنید.
