کاهش ETFهای طلا در تضاد با روند صعودی قیمت
به گزارش نبض بازار،زمزمه‌های سیاست‌های انبساطی از سوی فدرال رزرو آمریکا بار دیگر لرزه بر اندام دلار انداخته و نویدبخش رونق بازارهای ریسکی و دارایی‌های امن از جمله طلا است. کارشناسان بر این باورند که از سپتامبر شاهد نزول شاخص دلار و اوج‌گیری طلا و دیگر بازارها خواهیم بود. با این حال این تنها عامل محرک طلا نیست، تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی در منطقه و افزایش تقاضای بانک‌های مرکزی برای ذخیره‌سازی این فلز گرانبها شتاب صعودی طلا را دوچندان کرده است.
برآوردهای اخیر کارشناسان حوزه مالی آمریکا پس از سخنرانی پاول و آنالیز گزارش‌های اقتصادی اخیر این کشور، از آغاز سیاست‌های انبساطی از ماه سپتامبر حکایت دارد. با در نظر گرفتن احتمالی این فرضیه باید در انتظار نزول شاخص دلار و رکوردزنی دارایی‌های بازار از جمله طلا و بازارهای ریسکی بود. اما گفتنی است که علاوه بر سیاست‌های کلان آمریکا متغیرهای دیگری نیز در روند صعودی این دارایی دخیل هستند. از جمله آنها باید به تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک و تقاضای بانک‌های مرکزی در جهان اشاره کرد.
خطر عقب‌نشینی طلا
گرچه با تعویق جدول زمانی کاهش نرخ بهره، شاخص ارزی واکنشی مثبت نشان داد و در محدوده مثبت در حال نوسان بود، اما فلز زرد که بر خلاف این شاخص در حرکت است، با واکنشی سرد به این موضوع به ثبت رکوردهای سریالی خود ادامه داد. در این راستا برخی از اقتصاددانان تاکید کردند که کمیته فدرال رزرو در ماه سپتامبر نخستین سیاست انبساطی خود را اتخاذ خواهد کرد و پس از آن نیز در ماه نوامبر بار دیگر نرخ را کاهش خواهد داد.
در این صورت فلز درخشان تا پایان سال جاری کانال ۲۵۰۰ دلاری را نیز فتح خواهد کرد. در مقابل، مخالفان این دیدگاه معتقدند که پیش‌بینی‌ها پیش از انتشار داده‌های تورمی و واکنش جرمی پاول به آن، از اعتبار کافی برخوردار نیست و باید تا گزارش بعدی تورم (۱۵مه) منتظر ماند. در صورتی که پاول توانایی لازم را جهت نزول تورم به زیر ۳ درصد نداشته باشد، به ناچار برای مدت زمانی بیشتری بر نرخ بهره با سطح ۵.۲۵ تا ۵.۵ درصدی پافشاری خواهد کرد. با این وجود طلا در معرض خطر عقب‌نشینی از کانال ۲۳۰۰ دلاری قرار گرفته و عبور آن از کانال ۲۵۰۰ دلاری به سال ۲۰۲۵ موکول خواهد شد.
خریداران پر و پا قرص
بانک‌های مرکزی قوی‌ترین خریداران طلا در سه ماهه اول سال جاری به شمار می‌روند. آمارها بیان می‌کند که بانک‌ها در این دوران حدود ۲۹۰ تن طلا خریداری کرده‌اند که چین در صدر خریدارهای بزرگ بانک مرکزی قرار دارد. بانک خلق چین در این سه ماهه حدود ۲۷ تن طلا ذخیره کرد و ذخایر خود را برای هجدهمین ماه متوالی افزایش داد و مجموع ذخایر طلای خود را به ۲۲۶۴ تن رساند.
البته در فهرست کشورها بر اساس خرید بانک‌های مرکزی و همچنین خرید از سوی خانوارها و سرمایه‌گذاران، ترکیه بیشترین خرید سه ماهه اخیر را به خود اختصاص داده و در صدر جدول قرار دارد. لازم به ذکر است که بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۳ حدود ۱۰۳۷ تن طلا خریداری کرده‌اند که از رکورد آن در سال ۲۰۲۲ کمتر بود. دلیل این امر چیست؟ طلای جهانی در شرایط بی‌ثباتی جذابیت داشته و شیب تقاضا در این دوران صعودی است. این دارایی در درگیری‌های منطقه‌ای، تورم، رکود و نابسامانی‌های اقتصادی به پناهگاه امن سرمایه‌گذاران تبدیل می‌شود.
کاهش ETFهای طلا
بررسی‌ها نشان می‌دهد که صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس طلا (ETF) از خریدهای نقدی و فیزیکی عقب مانده است. این درحالی است که قیمت طلا از آغاز سال ۲۰۲۴ در حال یکه‌تازی بود و هم اکنون نیز با قیمت ۲۳۰۰ دلار هفته معاملاتی‌اش را به پایان رساند. ناگفته نماند که در طول همه‌گیری کووید، دارایی‌های ETF عامل افزایش طلا به بالاترین رکورد آن دوران محسوب می‌شوند. دارایی سرمایه‌گذاران در ETFهای طلا معمولا با افزایش قیمت طلا افزایش می‌یابد و بالعکس. دارایی‌های ETF طلا در بیشتر سال ۲۰۲۴ کاهش داشته است، در حالی که قیمت طلا در حال رکوردزنی بود. بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا، در پایان آوریل شاهد کاهش ذخایر جهانی ETF طلا به ۳۰۷۹ تن بود که پایین‌ترین رقم از فوریه ۲۰۲۰ تاکنون است. اگرچه آسیا و آمریکای شمالی شاهد جریان‌های ورودی بودند، اروپا همچنان به ثبت جریان‌های خروجی ادامه داد و این جریان‌ها را جبران کرد.
چشم‌انداز طلا:
چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا تا حد زیادی به سیاست‌های پولی فدرال رزرو و شرایط ژئوپلیتیک بستگی دارد. اگر فدرال رزرو به سیاست‌های انبساطی خود ادامه دهد و تنش‌های ژئوپلیتیک بالا باقی بماند، طلا می‌تواند به روند صعودی خود ادامه دهد و به کانال ۲۵۰۰ دلاری نزدیک شود. با این حال، اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد و شرایط اقتصادی بهبود یابد، طلا می‌تواند با چالش‌هایی روبرو شود.
نکات مهم:
طلا در کانال ۲۳۰۰ دلاری معامله می‌شود.
برخی از کارشناسان معتقدند که فدرال رزرو در ماه سپتامبر نخستین سیاست انبساطی خود را اتخاذ خواهد کرد.
بانک‌های مرکزی همچنان قوی‌ترین خریداران طلا هستند.
ETFهای طلا از خریدهای نقدی و فیزیکی عقب مانده‌اند.
تنش‌های ژئوپلیتیک و تورم، حامیان طلای درخشان هستند.
منبع:دنیای اقتصاد
